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如果没有一个股票交易市场,这场改革注定要失败。金山为此向上海市委、市政府建议,尽快鼓动国务院在上海设立一家证券交易所。美国有七家证券交易所,交易量巨大,吸引了全球40%的有价证券交易,大量资本的流入,才导致了美国经济长盛不衰。很快,上海市委、市政府就接受了金山的建议,大大加快了申请设立证券交易所的步伐。在筹组上海证券交易所的过程中,金山力主由亿邦控股,但由于需要平衡多方面的力量,金山的这个愿望并未实现,然而亿邦最终也在交易所拿到了较大份额的出资,这为金山顺利进入证券交易所担任常务理事奠定了法律和经济的基础,也为今后金山的大规模证券投资活动搭建了一个非常有利的平台,这种平台是其他公司梦寐以求而不能得的。
由于没有证券交易所,国库券和股票的交易都是在私下进行的。当时已经形成了上海、深圳、成都、武汉、沈阳、哈尔滨等几个具有相当规模的国库券和股票地摊交易市场。在亿邦参与之前,基本上以个人交易居多。当时有些国有信托投资机构也看到了其中的商机,但不耻于或不屑于去做这种偷鸡摸狗、鸡零狗碎的买卖,因此亿邦在地摊市场上拔得了头筹,收益颇丰。而且,由于都是以个人名义操作的,因此一直不太为外界关注。
金山随后发现,此前的许多公司发行股票都是自办发行,由于拟设公司一般知名度都不高,影响力在本省或本市之外非常小,因此股票发行风险较大,常常有募集资金达不到法定要求而无法顺利注册的事情发生。这在国外成熟市场看来是一件非常幼稚可笑的事情。国外的证券发行全部是通过投资银行也就是中国称之为证券公司或信托投资公司之类的机构代办的,一个拟设股份制公司欲通过募集方式设立,就必须对外公开发行股票,整个发行过程全部交由投资银行操作。投资银行有大量的人脉关系和营销渠道,一般情况下,很容易就能将股票销售出去。这种效率,不是一般的股份公司能做得到的。金山觉得这里面大有商机。在金山的主持下,亿邦证券公司设立了全中国第一家投资银行部,专司股票承销业务。亿邦的股票承销业务在证券交易所设立后的前两三年时间里,一直处于全国领先地位,个别年份曾一度占到全国股票承销总额的60%。
金山还发现:受股票市场发展速度的制约,仅仅依赖股票承销业务不足以养活一家超级证券公司;股票经纪业务受交易量的制约,也不足以支撑起一家大型证券公司的开销,更谈不上赢利了。金山研究发现,中国的法律并没有限制证券公司炒作股票,而在新兴市场上,二级市场潜藏着巨大的机会。都说风险与收益并存,可在经历过华尔街洗礼的金山眼里,对大资金而言,新兴市场上风险与收益是绝对不对等的,只要有胆量,收益将会远远大于风险,只有在那种非常发达和成熟的证券市场上,风险和收益才基本趋于平衡。于是金山在很短的时间内就设立起了自营业务部,专司公司的二级市场自营业务。不仅经营股票,而且经营国库券,因为当时国库券的地区差异也非常大,跨市套利早在华尔街上就操作过,这对金山可是驾轻就熟的事情,尽管当时绝大多数证券公司还都懵懵懂懂、浑浑噩噩。在金山的直接指挥下,亿邦证券公司的二级市场业务曾经一度占到全国国库券业务总份额的40%。
那几年,可真是亿邦的黄金时期,亿邦也因此赚得盆满钵满,名声大噪,似乎上海滩上除了亿邦,就不再有其他证券公司了。亿邦因为规模和业绩,1991年、1992年、1993年连续三年被美国、英国的权威机构评定为中国第一大证券公司。
亿邦证券使金山一举成名。
1993年年初,金山随同上海市和交易所联合组织的证券业观摩考察团赴美考察观摩,期间应美国CNN广播电视公司邀请,作为中国证券界第一人,到CNN总部直播中心用英语向全球介绍上海证券市场,介绍上海的也是中国的将来也将会是世界的亿邦证券。金山喊出了“亿邦证券,证券王国”的口号,在全世界面前夸下海口,发誓要将亿邦打造成为中国的野村、美林、摩根士丹利、高盛,在公元2000年跻身世界十大券商之列。
如果没有一个股票交易市场,这场改革注定要失败。金山为此向上海市委、市政府建议,尽快鼓动国务院在上海设立一家证券交易所。美国有七家证券交易所,交易量巨大,吸引了全球40%的有价证券交易,大量资本的流入,才导致了美国经济长盛不衰。很快,上海市委、市政府就接受了金山的建议,大大加快了申请设立证券交易所的步伐。在筹组上海证券交易所的过程中,金山力主由亿邦控股,但由于需要平衡多方面的力量,金山的这个愿望并未实现,然而亿邦最终也在交易所拿到了较大份额的出资,这为金山顺利进入证券交易所担任常务理事奠定了法律和经济的基础,也为今后金山的大规模证券投资活动搭建了一个非常有利的平台,这种平台是其他公司梦寐以求而不能得的。
由于没有证券交易所,国库券和股票的交易都是在私下进行的。当时已经形成了上海、深圳、成都、武汉、沈阳、哈尔滨等几个具有相当规模的国库券和股票地摊交易市场。在亿邦参与之前,基本上以个人交易居多。当时有些国有信托投资机构也看到了其中的商机,但不耻于或不屑于去做这种偷鸡摸狗、鸡零狗碎的买卖,因此亿邦在地摊市场上拔得了头筹,收益颇丰。而且,由于都是以个人名义操作的,因此一直不太为外界关注。
金山随后发现,此前的许多公司发行股票都是自办发行,由于拟设公司一般知名度都不高,影响力在本省或本市之外非常小,因此股票发行风险较大,常常有募集资金达不到法定要求而无法顺利注册的事情发生。这在国外成熟市场看来是一件非常幼稚可笑的事情。国外的证券发行全部是通过投资银行也就是中国称之为证券公司或信托投资公司之类的机构代办的,一个拟设股份制公司欲通过募集方式设立,就必须对外公开发行股票,整个发行过程全部交由投资银行操作。投资银行有大量的人脉关系和营销渠道,一般情况下,很容易就能将股票销售出去。这种效率,不是一般的股份公司能做得到的。金山觉得这里面大有商机。在金山的主持下,亿邦证券公司设立了全中国第一家投资银行部,专司股票承销业务。亿邦的股票承销业务在证券交易所设立后的前两三年时间里,一直处于全国领先地位,个别年份曾一度占到全国股票承销总额的60%。
金山还发现:受股票市场发展速度的制约,仅仅依赖股票承销业务不足以养活一家超级证券公司;股票经纪业务受交易量的制约,也不足以支撑起一家大型证券公司的开销,更谈不上赢利了。金山研究发现,中国的法律并没有限制证券公司炒作股票,而在新兴市场上,二级市场潜藏着巨大的机会。都说风险与收益并存,可在经历过华尔街洗礼的金山眼里,对大资金而言,新兴市场上风险与收益是绝对不对等的,只要有胆量,收益将会远远大于风险,只有在那种非常发达和成熟的证券市场上,风险和收益才基本趋于平衡。于是金山在很短的时间内就设立起了自营业务部,专司公司的二级市场自营业务。不仅经营股票,而且经营国库券,因为当时国库券的地区差异也非常大,跨市套利早在华尔街上就操作过,这对金山可是驾轻就熟的事情,尽管当时绝大多数证券公司还都懵懵懂懂、浑浑噩噩。在金山的直接指挥下,亿邦证券公司的二级市场业务曾经一度占到全国国库券业务总份额的40%。
那几年,可真是亿邦的黄金时期,亿邦也因此赚得盆满钵满,名声大噪,似乎上海滩上除了亿邦,就不再有其他证券公司了。亿邦因为规模和业绩,1991年、1992年、1993年连续三年被美国、英国的权威机构评定为中国第一大证券公司。
亿邦证券使金山一举成名。
1993年年初,金山随同上海市和交易所联合组织的证券业观摩考察团赴美考察观摩,期间应美国CNN广播电视公司邀请,作为中国证券界第一人,到CNN总部直播中心用英语向全球介绍上海证券市场,介绍上海的也是中国的将来也将会是世界的亿邦证券。金山喊出了“亿邦证券,证券王国”的口号,在全世界面前夸下海口,发誓要将亿邦打造成为中国的野村、美林、摩根士丹利、高盛,在公元2000年跻身世界十大券商之列。